Compre acciones en compañías que hacen cosas que la gente necesita : en el mundo de inversión acelerado e hipercentrado de hoy, es un consejo que puede parecer bastante extraño y anticuado. Pero es un consejo que algunos de los más grandes inversionistas de la historia, estrategas como Warren Buffett , han usado para construir increíbles récords en los últimos años. Y ahora hay datos nuevos y duros y pruebas que apoyan esta idea de sentido común.
Los datos provienen de gurú de la inversión cuantitativa James O’Shaughnessy, autor de What Works On Wall Street y uno de los grandes inversionistas en cuyos escritos basé uno de mis modelos de computadora de Guru Strategy. En la nueva versión actualizada de su libro, O’Shaughnessy examina el desempeño de varios sectores del mercado de valores durante más de cuatro décadas. Quizás su hallazgo más interesante: que el sector de consumo básico ha producido los mejores rendimientos durante ese período, y que lo ha hecho al mismo tiempo que es uno de los sectores menos riesgosos del mercado.
Desde 1968 hasta 2009, O’Shaughnessy descubrió que los alimentos básicos para el consumidor promediaron rendimientos anuales compuestos de 13.6%, superando al siguiente mejor sector (finanzas) en 1.2 puntos porcentuales por año. Y, el sector tuvo la segunda desviación estándar más baja de los 10 sectores del mercado; El único que era menos volátil eran los servicios públicos.
O’Shaughnessy dice que esto probablemente sea una sorpresa para muchos, pero agrega que no debería serlo, cuando lo piensas. “Las industrias que fabrican bienes y servicios que la gente tiene que comprar, independientemente de las circunstancias económicas, están obligadas a hacerlo bien independientemente de las condiciones económicas”, escribe.Agrega que el sector también está lleno de empresas que tienen amplios fosos económicos que los protegen contra la competencia y un fuerte reconocimiento de marca, lo que, según él, son grandes ventajas para un negocio.
Hay más: O’Shaughnessy también descubrió que buscar las acciones más sólidas dentro del sector de consumo básico realmente podría mejorar sus probabilidades de éxito. Por ejemplo, las compañías en el quintil superior basadas en el rendimiento de los accionistas (rendimiento de recompra más el rendimiento de dividendos) obtuvieron un 17.8% compuesto en el estudio de 42 años. Y lo hicieron con una desviación estándar más baja y una reducción máxima más baja que el sector en su conjunto.
Los hallazgos de O’Shaughnessy me hicieron preguntarme qué acciones de consumo básico obtienen las mejores calificaciones de mis estrategias de Gurú. Éstos son algunos de los mejores del grupo, incluida una pareja que mi modelo inspirado en O’Shaughnessy califica altamente.
WMT +0% Wal-Mart Stores (WMT) : este gigante minorista con sede en Arkansas vende todo tipo de productos básicos para el consumidor en sus casi 10,000 tiendas, que abarcan 28 países. Se ha demostrado la capacidad de aumentar las ganancias en una gama de climas económicos, habiendo aumentado las ganancias por acción en cada año de la última década. Solo en el último año, ha recaudado más de $ 440 mil millones en ventas.
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Wal-Mart (capitalización de mercado de $ 200 mil millones) obtiene un gran interés de mi modelo de crecimiento basado en O’Shaughnessy. Este enfoque busca firmas que hayan aumentado los EPS en cada año del último período de cinco años, lo que Wal-Mart ha hecho. También busca una combinación clave de variables: una fortaleza relativa alta, que es una señal de que el mercado está adoptando las acciones, y una relación precio / ventas baja, que es una señal de que no se ha vuelto demasiado caro. Wal-Mart tiene una solidez relativa de 12 meses de 72, y su relación P / S de solo 0.46 viene muy por debajo del límite superior de 1.5 de este modelo.
USANA Health Sciences (USNA) : esta firma de productos de cuidado personal y nutricional con sede en Utah tiene ofertas que van desde vitaminas, barras de nutrición, limpiadores para la piel y el cabello. Tiene clientes en los Estados Unidos, Canadá, Australia, Nueva Zelanda, México, el Reino Unido y varios países de Asia. Su filial, BabyCare, Ltd., tiene un negocio de venta directa en China.
USANA ($ 490 millones de capitalización de mercado) obtiene una puntuación del 100% de mi modelo inspirado en Warren Buffett. El enfoque de Buffett busca empresas con una historia de alza de EPS de una década de duración; deuda manejable; y un alto retorno sobre el capital, que es un signo de la “ventaja competitiva duradera” que Buffett busca. USANA ha aumentado el EPS en todos menos un año de la última década, no tiene deuda a largo plazo y tiene un ROE promedio de 10 años del 35.2%, que supera con creces el objetivo del 15% del modelo de Buffett.
La estrategia que me baso en los escritos del gurú de los fondos de cobertura Joel Greenblatt también le gusta USANA, gracias al 16.3% de rendimiento de las ganancias de la empresa y al 68.4% de retorno sobre el capital.
The TJX Companies (TJX Companies): Como padre de Marshalls, TJ Maxx y HomeGoods, TJX ofrece ropa y productos de marca a precios de descuento, lo que lo hace atractivo cuando los tiempos son buenos o malos.La firma de capitalización de mercado de $ 24,000 millones ha recibido alrededor de $ 23,000 millones en ventas en el último año.
La capacidad de TJX para tener éxito en una variedad de climas económicos es clara al observar su historial de ganancias. Ha aumentado el EPS en cada año de la última década, una de las razones por las que impresiona a mi modelo basado en Buffett. Un par de razones más: la empresa ha promediado un 37.1% de retorno sobre el capital en los últimos diez años, y tiene solo $ 785 millones en deuda frente a más de $ 1.3 mil millones en ganancias anuales. Eso significa que podría, si fuera necesario, pagar todas sus deudas en menos de un año usando esas ganancias, lo que este modelo considera excepcional.
Mis modelos basados ??en Peter Lynch y O’Shaughnessy también son altos en TJX. El enfoque de Lynch lo considera un “productor de rápido crecimiento”, el tipo de inversión favorito de Lynch, debido a su tasa de crecimiento de EPS a largo plazo del 20,8%. Le gusta el índice TJX de 0,88 P / E a crecimiento y su índice de deuda / capital del 24,8%. Mientras tanto, al modelo de crecimiento O’Shaughnessy, le gusta la historia de EPS de TJX, su fuerza relativa de 91 y su razonable relación precio / ventas de 1.05.
los KO +0% Coca-Cola Company (KO) : el tamaño y la famosa marca de Coca-Cola le dan uno de los fosos más anchos del mundo. El gigante de las bebidas con un capital de mercado de $ 152 mil millones ha recibido $ 46 mil millones en ventas en el último año, y sus EPS se han reducido solo una vez en la última década (y eso fue una pequeña caída del 3% en 2008).
Coca-Cola ha sido durante mucho tiempo un favorito de Buffett Berkshire Hathaway BRK.A +0% , y actualmente recibe un gran interés de mi estrategia basada en Buffett. Al modelo le gusta su historia de aumento de EPS en una variedad de climas; el hecho de que sus ganancias anuales ($ 12.6 mil millones) son casi tanto como su deuda ($ 13.7 mil millones); y su 30.8% de retorno promedio sobre el patrimonio a diez años.
UN +0% Unilever (ONU) : esta firma con sede en Holanda fabrica una variedad de artículos para el hogar y productos alimenticios, con marcas importantes que incluyen tés Lipton, mayonesa Hellmann, jabones y champús Dove, Slim-Fast y Vaseline. (Nota: Unilever es una compañía de doble cotización, con su hermana, el símbolo de marca UL, con sede en Londres).
El tamaño de Unilever ($ 155 mil millones de capitalización de mercado, $ 61 mil millones en ventas finales de 12 meses) ayuda a que sea el favorito de mi modelo de valor O’Shaughnessy. A la estrategia también le gustan los $ 1.66 en flujo de efectivo por acción de la empresa, que es mayor que la media del mercado, y su sólido rendimiento de dividendos de 3.7%.
Estoy largo TJX y KO.
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